西部的特高压：电送出去和留下来

资本成长学堂 · 道纳出品

西部的风光资源多，用电负荷少，电要变成钱，只有两条路：一条是送出去，卖给东中部的用电大省；一条是留下来，让用电的产业搬到电的旁边。特高压输电通道，是第一条路的主干；就地消纳、绿电直连、高载能产业落地，是第二条路的几种走法。

我们在第 10 期讲绿电加算力时说过，上架率是比电价更要命的数；在第 160 期讲绿氢时说过，便宜的电和高的利用小时往往不能同时拿到；在第 232 期讲硅时说过，电价每差一毛钱，一吨多晶硅的成本就能差出几千元。这三篇讲的，都是「电留下来」以后的事。这一篇往前退一步：一度电，送出去和留下来，各给当地留下多少；留下来的产业，扛不扛得住电价的变化。

文中不点名任何通道、基地、地区或企业，所有电价、电量和比例都是假设值。电价机制涉及的政策，我们只写一般原则，具体以现行规定为准。

特高压是电压等级很高的输电方式。 一般说的是交流和直流两类：交流适合组网，把几个区域的电网连在一起；直流适合点对点、远距离、大容量地把电从一个地方送到另一个地方。西部的大型外送通道，多是直流。具体的电压等级划分，以行业标准和电网企业的说法为准。

一条通道，要配一组电源。 直流通道送电，要求功率比较平稳。风电和光伏出力随天气变化，单靠它们，通道很难送满、送稳。所以外送通道一般配套一组电源一起规划：大量的风电光伏，加上一部分能稳定出力的调节电源，比如煤电、光热、储能，打捆送出。第 190 期讲过，光热的价值要放在整个基地的收益里看，配了光热的基地，送出曲线更平。

送出去的电，到了受端还要算一笔账。 落地电价大致由三块组成：送端的上网电价、通道的输电价格、路上的线损。它要和受端本地的其他电源比，才有竞争力。输电价格怎么核定、跨省跨区交易怎么组织、新能源上网电价怎么形成，近年都有改革，以国家价格主管部门、能源主管部门和电力交易机构的现行规定为准。

两点提醒。

第一，外送量和本地用电量要放在一张表上看。 一个地方发电量很大，外送占了大半，本地工业用电却没怎么涨，说明电是「过境」的，产业没有跟上；反过来，本地用电涨得快、外送比例在降，说明有产业留下来了，但也要看通道是不是送得不满了。

第二，代理购电价格表比招商展板诚实。 展板上写「电价洼地」，要去看电网企业公布的代理购电价格、输配电价和各项附加，算一算一家工业企业一度电实际付多少。第 302 期讲数据中心招商时说过，地方不要承诺具体电价，电价由市场交易、输配电价等多个部分组成，不是地方能单方面决定的。

送出去，当地留下的是发电环节。 风光场站的建设投资、运维人员的工资、发电企业缴纳的税费、土地租金，这些留在当地。发电企业的利润，归投资方；电的「下游」，也就是用电造出来的产品和就业，在受端。

留下来，当地多了一段加工环节。 用电的工厂建在本地，工资、税费、配套的物流和服务都在本地。代价是：本地要有足够稳定的电网和调节能力，工厂要承受本地电价的波动，还要解决原料、产品运输、人才这些「电以外」的问题。

两种去向不是二选一。 一条通道的输电能力是定下的，基地规划的风光装机，常常比通道能送的多一些；本地电网的调节能力有限，留下来的也不能无限多。现实里，大多数地方是一部分送、一部分留，问题是比例怎么定、留下来的是什么产业。

我们的看法是：外送是「保底」，留下来是「增值」。 外送有通道、有合同、有受端市场，收入相对稳；留下来的价值高，但要靠产业本身站得住。一个地方先把外送的底保住，再挑那些真正扛得住本地电价的产业留下来，比喊「全部就地转化」更稳。

设想西部一处风光基地，新能源送端上网电价按每度 0.25 元假设。下面用一亿度电，比较三种去向：外送、留下来做高载能材料、留下来做数据中心。

第一步：外送这一度电，到了受端还有没有竞争力

假设外送通道每年的准许收入为 32 亿元，设计年送电量 400 亿度，线损 6%：

假设受端可比的电价是每度 0.40 元，外送的电每度有约 0.054 元的竞争空间。

如果通道一年只送了 300 亿度，同样的准许收入摊到更少的电量上：

竞争空间从 0.054 元缩到 0.027 元，少了一半。这说明一件事：通道送不满，每度电的输电成本就会升高。 本地留得太多，或者配套电源跟不上、送出曲线不稳，都会让外送这条路变贵。实际的输电价格怎么核定、送电量不足时怎么处理，以价格主管部门的现行规定为准，这里只是按电量分摊的示意。

第二步：三种去向，每一亿度电留在当地多少

几个假设：

怎么读这张表：

第一，留下来，每度电给当地的价值是外送的三到五倍。 外送每度电留下 0.04 元，做材料留下 0.21 元，做数据中心留下 0.13 元。这就是各地都想「把电留下来」的原因。

第二，收入高的产业，不一定给当地留下的多。 数据中心每亿度电的收入比材料厂高，但大头是设备折旧，设备从外地买来，钱大部分流出去了；工资和税费加起来，反而比材料厂少。第 302 期专门讲过，数据中心不是税收型项目，这张表从电的角度又印证了一次。

第三，留下来的价值，要在产业站得住的前提下才成立。 下一步就算这个前提。

第三步：留下来的产业，扛得住多少电价变化

材料厂每亿度电的利润是 733 万元，折合每度 0.0733 元。也就是说：

再看电价是怎么来的。材料厂是连续生产，二十四小时用电要平稳；风光只在有风、有太阳的时候出力。假设 0.32 元是这样估出来的：60% 的电由风光直接供应，每度 0.25 元；40% 的电从电网购买，每度 0.425 元：

如果风光直供的比例只做到 50%：

电价涨了 0.0175 元，利润从 733 万元降到约 733 − 175 = 558 万元，少了四分之一。

这就是第 160 期说的那件事：便宜的电和稳定的电，常常不能同时拿到。 「电价洼地」说的往往是风光的上网电价，可工厂付的是一个混合电价：风光直供、电网补电、输配电费和附加，各占一块。风光直供比例每低十个百分点，这家工厂的利润就少一截。要提高直供比例，要么配储能，要么找用电曲线能跟着风光走的产业。第 143 期讲过，储能的账要靠几份收入叠起来才算得过来，配储能本身也要花钱。

（以上数字为示意，不对应任何地区、通道、基地或企业。）

一张能落地的电网。 电要从场站到工厂，或者经过公共电网，或者走绿电直连、增量配电这类安排。第 10 期讲过，绿电直连项目怎么核价、怎么和电网结算、余电怎么处理，签约之前要问清楚。这些安排的具体条件和费用承担，以现行规定为准。

一套调节能力。 储能、可调节的负荷、本地的调节电源。没有调节能力，留下来的产业只能大量从电网补电，电价优势就被摊薄了。

一个跟得上的产业链。 用电的工厂要原料、要把产品运出去、要维修和配套服务。第 232 期讲过，硅这条链里，电价之外还有原料和周期；电价再低，原料要从几千公里外运来，产品再运回去，运费可能把电价省下的钱吃掉一大块。

一批留得住的人。 连续生产的工厂要倒班的技术工人，西部的不少基地离城镇远，生活配套要一起想。

一份对用能指标的预判。 高载能项目用电多，用能指标、能评审查都绕不开。第 302 期讲数据中心时说过的那些约束，在材料、化工这类项目上一样存在。

误读一：电便宜就能招到产业。 招产业要看混合电价、电价的稳定性、原料和运输、人和配套。只拿风光上网电价去招商，企业算完账可能就走了。

误读二：外送等于资源流失。 外送的电，发电环节的投资、工资和税费留在当地，而且收入稳定。它的价值低于就地转化，但不是零，更不是损失。

误读三：通道建好了就能满送。 通道能不能送满，取决于配套电源建没建好、送出曲线稳不稳、受端愿不愿意买。送不满，每度电的输电成本就会升高。

误读四：本地电价可以由地方承诺。 第 302 期说过，电价由市场交易、输配电价等多个部分组成。协议里写死一个电价，到时候兑现不了，企业和地方都被动。地方能做的，是协调接入、支持企业参与市场化交易。

误读五：留下来的产业越多越好。 本地调节能力和电网承载力有限，留下来的产业太多，要么大量从电网补电，要么挤占外送，两头都不划算。

误读六：收入高的产业对当地贡献大。 上面的表算过，数据中心收入比材料厂高，留在当地的工资和税费却更少。看贡献，要看留在当地的那一块。

西部的电，送出去是保底，留下来是增值。送出去的那部分，要把通道送满、送稳；留下来的那部分，要挑扛得住混合电价、用电曲线跟得上风光的产业。

一度电给当地留下多少，不看招商展板上的电价，而看用电的工厂在这里付多少工资、交多少税，以及电价涨了一毛钱以后，它还在不在。

本文为一般性讨论，文中数字均为示意，全部为假设值，不对应任何地区、通道、基地或企业，不构成投资建议。特高压电压等级划分、跨省跨区输电价格核定、省间电力交易、新能源上网电价形成、绿电直连与增量配电以及用能管理，以国家和各地现行规定为准。

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