业绩快报：预告之后、年报之前的那份数

资本成长学堂 · 道纳出品

一年里，一家上市公司关于全年业绩，可能会说三次：一月的业绩预告，二三月的业绩快报，三四月的年度报告。三次说的数，不一定一样。

我们在第 25 期讲业绩预告时说过，预告是估计，后来发现差距较大的要发修正公告，二三月还可能有业绩快报，最后以审计后的年报为准；在第 217 期讲资产负债表日后事项时说过，快报和年报对不上时，先翻日后事项一节；在第 211 期讲董秘的十二月时说过，预告区间的下限，最好建立在会计师已经知情的口径上。

这一篇把夹在中间的那份数单独拿出来：业绩快报是什么、什么时候发、里面有什么，怎么把预告、快报、年报三个数放在一起读，以及快报一旦更正，说明了什么。文中不点名任何公司，所有数字都是示意。

先把三份东西摆在一张表上。

三份数的关系可以这样理解：预告是一个区间，快报是一个点，年报是一个经过审计的点。

快报和预告最大的不同，是它给的是一个确定的数，而且不只是利润，还有资产负债表上的几个大数。快报和年报最大的不同，是它没有经过审计，也没有附注。

所以快报的位置很特别：它是管理层在审计结束之前，自己签字报出的一组点估计。离年报最近，但还不是年报。

业绩快报在多数情形下是公司自愿披露的。很多公司选择发，是因为年报排得晚，市场在年报出来之前想要一个更确定的数。

但也有一些情形，交易所规则要求公司及时披露业绩快报。常见的几类是：

此外，部分板块对年报预约披露时间较晚的公司，要求在会计年度结束后一定期限内先披露业绩快报。

快报发了以后，如果公司发现实际数和快报差得比较多，差异幅度达到规定比例的，要及时发更正公告。

上面这些情形、期限和比例，沪深北三家交易所、各板块的规定不完全一样，以交易所现行上市规则和业务指引为准。

公告本身。 交易所网站或巨潮资讯网，按公司搜「业绩快报」。格式各家大同小异，主体是一张「主要财务数据和指标」表，通常包括：

表下面通常还有三段文字：经营业绩和财务状况的说明，与前次业绩预告的差异说明，以及一段风险提示，写明数据未经审计、以年报为准。

备查文件。 快报一般附有经公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签字盖章的比较式资产负债表和利润表。部分公司会同时公开，可以在公告附件里找。

三份数放在一起。 把一月的预告、二三月的快报、上一年的年报，以及之后的年报，按时间顺序放进一张表。这一篇后面的读法，都从这张表开始。

可以直接搜的关键词：「业绩快报」「业绩快报更正公告」「业绩快报修正」「与前次业绩预告的差异」「业绩预告修正」。

我们读快报，不急着看增长率，而是先对三样东西。

第一步，对预告。 快报的数落在预告区间的哪一头？第 70 期讲半年报时说过，把预告拿出来对一对，看最后的数字落在区间的哪一头，也是一个小信号。快报落在区间上半段，说明管理层一月份的估计偏保守，或者一二月又确认了好消息；落在下半段甚至区间之外，就要看「与前次业绩预告的差异说明」写了什么。

第二步，对上年。 这一步和读预告一样：归母净利润和扣非净利润分别算增长，两个数方向是否一致，非经常性损益占比有没有突然变大。第 25 期讲过的五步，在快报上一样能走一遍，而且因为快报给的是点数，算起来更干脆。

第三步，对它自己。 这是快报比预告多出来的一步。快报里有期初和期末的净资产，有全年的净利润，三个数之间应该能勾上：

其他变动包括增发、回购、股权激励、其他综合收益、会计政策变更的追溯调整等。如果三个数差得多，又找不到对应的增发、回购或分红公告，就要留个记号，等年报出来再看附注。

同样，基本每股收益乘以股本，大致应该接近归母净利润；加权平均净资产收益率，大致应该接近归母净利润除以期初期末净资产的平均数。差得多，要么是期间股本有变化，要么是计算口径不一样，要么是有地方写错了。

我们的看法是：快报真正有用的地方，不是那个增长率，而是它提供了一个「承诺」。 管理层签字报出一个点数，几周后审计结束，年报给出另一个点数。两个数之间的差距，是检验这家公司财务预判能力和信息披露习惯的一把尺子。一年看不出什么，连续三五年放在一起看，就很清楚了。

假设一家制造业公司，上一年归母净利润 1 亿元。下面是它这一年的三份数（单位：万元）。

第一步：把三份数排在一起

先看增长率：

再看快报到年报的落差：归母净利润少了 1,800 万元，落差 1,800 ÷ 13,600 ≈ 13.2%；扣非净利润同样少了 1,800 万元，落差约 14.9%；营业收入只少了 500 万元，落差约 0.5%。

收入几乎没变，利润少了一成多，扣非和归母同步下降。 这三个特征放在一起，基本可以判断：差异不在非经常性损益，而在经营性的成本、费用或减值上。

第二步：快报自己勾得上吗

假设公司上年度现金分红 3,000 万元，在当年支付，有公告可查；当年没有增发和回购。

和快报里的期末归母净资产正好相等。基本每股收益 13,600 ÷ 50,000 = 0.272 元；净资产收益率粗算 13,600 ÷ [(90,000 + 100,600) ÷ 2] ≈ 14.3%。

快报自己是勾得上的。这说明快报数字内部是一致的，但内部一致不等于准确，差异要到年报里找。

第三步：到年报里找那 1,800 万元

假设年报和快报更正公告里，能找到这样三笔（税前，所得税率按 25%，公司为全资经营，不涉及少数股东）：

三笔都是经营性的，所以扣非和归母一起下降，和第一步的判断一致。

第一笔是典型的日后调整事项。第 217 期讲过，资产负债表日后出现的、能证明年末已经存在的情况的事项，要调整报告年度的报表。如果这家客户在年末财务状况就已经恶化，二月底被申请破产只是让情况看清楚了，就属于这一类。快报那时可能还来不及反映，或者公司当时判断还能收回，年报审计时调整了。

第二笔是收入截止。年底的发货算不算当年收入，要看控制权是否已经转移，审计时最常调整的就是这一类。

第三笔是存货减值，第 80 期讲存货时讲过跌价准备，这一笔往往是审计中和会计师谈出来的。

资产负债表一侧也对得上：快报到年报，总资产少了 1,800 万元，归母净资产少了 1,800 万元，负债都是 67,400 万元，没有变化。

第四步：看三年的记录

一年的落差，可能是偶然。把这家公司过去三年的快报和年报放在一起：

三年都是年报低于快报，而且落差一年比一年大。前年那 0.8% 可以理解为口径微调，去年的 6.5% 已经不小，今年的 13.2% 发生在区间之外。

单看今年，可以解释为一次客户破产；三年放在一起，看到的是一个方向：管理层报出的数，一年比一年乐观，审计一年比一年调得多。 这时候，下一年的预告和快报，就要打个折扣来读。

（以上数字为示意，不对应任何公司。）

快报更正公告不算罕见。每一份都值得多看两眼，看下面五件事。

一看方向。 往上更正和往下更正，分量不一样。往下更正，而且集中在减值、收入调整这几类，说明审计中出现了分歧，最后按会计师的意见调了。

二看时点。 快报发出后一两周就更正，常常是公司自己发现了问题；拖到年报披露前一两天才更正，往往是审计谈到最后才定下来。后一种更值得留意。

三看原因写得具体不具体。 「经与年审会计师沟通，基于谨慎性原则，补充计提部分资产减值准备」是一种写法；写清楚哪一类资产、多少金额、为什么当时没提，是另一种写法。原因越笼统，越要等年报附注。

四看是不是同时修正了预告。 年报数如果落到了预告区间之外，按规定往往还涉及预告的修正。一次快报更正，同时意味着一月份的预告也不准了。

五看和别的事有没有一起出现。 快报更正如果和会计师更换、非标准审计意见同时出现，分量就完全不一样了。第 98 期讲过审计意见怎么读，第 199 期讲过换所公告里的信号，可以和快报更正放在一起看。

另外，有更正不一定是坏事，没有更正也不一定是好事。真正要看的，是快报和年报之间的落差有没有形成固定的方向。

误读一：快报就是年报的预览，不会变。 快报没有经过审计，审计调整、日后事项都可能让年报和快报不一样。快报是离年报最近的数，但不是年报。

误读二：快报和预告一致，说明预告准。 两个都是管理层自己的数，彼此一致只说明管理层的判断没变，不说明会计师认同。

误读三：只看归母净利润的落差。 收入、扣非、净资产要一起看。收入不变、利润下降，问题在成本、费用或减值；收入和利润一起下降，可能是收入确认被调整了；归母降了、扣非没降，差异在非经常性损益。

误读四：快报里没有扣非，就不用管。 有的快报会列扣非，有的列得不全。没有扣非的快报，按第 25 期的方法，回到预告里的扣非区间对一对。

误读五：落差小于更正标准，就不算问题。 没到更正的比例，公司可以不发更正公告，但年报和快报的差异仍然是一个数。连续几年都差一点、都往同一个方向差，比偶尔一次大差更说明问题。

误读六：快报是自愿披露的，发不发无所谓。 一家公司往年都发快报，今年突然不发了，或者往年不发，今年提前发了一个特别好看的快报，这种变化本身也值得问一句为什么。

十一行走完，一份快报大概二十分钟。等年报出来，再花十分钟补完第 6 到第 9 行。

预告、快报、年报，是一家公司关于同一年业绩说的三次话。第一次给区间，第二次给点数，第三次给经过审计的点数。

读快报，别只读它当时那一个数，要把它当作管理层留下的一个记录：几周以后年报出来，两个数差多少、往哪个方向差，年复一年，就能看出这家公司说话准不准。

本文为公开信息的财务读法讨论，文中数字均为示意，不对应任何公司，不构成投资建议。业绩预告、业绩快报及其更正或修正的披露情形、期限与差异幅度，年度报告披露期限，以及资产负债表日后事项、收入确认、资产减值的会计处理，以证监会、交易所现行规定和现行企业会计准则为准。

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