利润表从上往下读：每一行在回答什么

资本成长学堂 · 道纳出品

可利润表最有用的信息，恰恰在中间那二十多行里。每一行都在回答一个问题：卖了多少，花了多少，政府给了多少，别人替你赚了多少，账面上浮出来多少，哪些东西不值钱了，最后有多少归你。

这是第三百期，也是「年报读法」的第六十篇。我们没有写一篇盘点，而是做一件更实用的事：把利润表从上往下读一遍，每一行说清楚它在回答什么、读的时候先问什么，以及我们在往期哪一篇细讲过它。这一篇可以当成一张索引来用：读到哪一行有疑问，就顺着它去翻那一期。

先说明：利润表各行的名称和顺序，以财政部现行一般企业财务报表格式为准；金融企业等适用不同格式的，以其规定为准。

利润表在年报的第十节「财务报告」里，合并利润表在前，母公司利润表在后。读一家集团，先读合并的。

只看利润表本身，信息不够。我们读的时候，一般会同时打开另外三处：

第 39 期讲年报季开读时，把「非经常性损益项目及金额」列为第二节要看的表之一，并提醒先比净利润和扣非净利润差多少。这一篇读利润表，也会时不时回到这张表。

利润表的几十行，可以归成五个台阶，每下一个台阶，回答的问题就换一个：

读的时候有一个习惯：每下一个台阶，就问一句「这一步多出来或少掉的，是什么」。 营业利润比毛利少了一大截，是费用重，还是减值重；利润总额比营业利润多了，是营业外收入从哪来；净利润增速和归母增速不一样，是少数股东分走了多少。

下面这张表，是这一篇的主体。行的顺序按现行利润表格式排列，名称以各公司年报为准。

还有两篇不对应某一行，但对每一行都适用：第 25 期《业绩预告季：预增公告里最该看的是非经常性损益》，讲怎么把一次性的东西拿出来；第 132 期《会计估计变更：一纸公告改出来的利润》，讲尺子改了，先把它换回去再看数字。

上面的表一行只能写一两句话，有几处容易读错的，再展开说。

收入和成本要一起读。 第 142 期算过，同一笔业务从总额法改成净额法，利润一分不差，收入、毛利率全变了。第 159 期也提醒过，执行新收入准则以后，为履行销售合同发生的运输费用多数从销售费用改列到营业成本，销售费用率降了，毛利率也降了。所以毛利率的变化，先问口径，再问经营。

四项费用要先看合计，再看分项。 第 159 期说过，研发费用原来在管理费用里，后来才单独列示；有的公司会把管理人员的一部分工作量划进研发。看分项费用率之前，先看四项期间费用的合计。

「加」的那几行，性质各不相同。 其他收益、投资收益、公允价值变动收益、资产处置收益，在利润表上都排在营业利润之前，看起来都是「营业」的一部分。可第 169 期讲的补助，有的每年都有，有的只来一次；第 128 期讲的权益法收益，是按比例「算」出来的利润，钱握在被投资方手里；第 203 期讲的公允价值变动，第三层次的估值有弹性。它们都计入营业利润，但不都是主业挣的。

两行减值，按负数填列。 第 256 期说过，现在的报表格式里，信用减值损失和资产减值损失分开列示，损失写成负数、转回写成正数，更早的年报只有一行「资产减值损失」，跨年比较要注意口径。

所得税费用不是今年交的税。 第 266 期说过，它等于当期所得税加递延所得税。利润总额亏损、所得税费用却是正数的报表，往往是递延所得税资产被冲回了。

设想一家制造业上市公司，合并利润表如下（单位：万元）。

第一步：原表

复核一遍营业利润：100,000 − 72,000 − 800 − 6,500 − 5,200 − 4,800 − 1,700 + 1,500 + 2,600 + 900 − 1,400 − 1,100 + 300 = 11,800。利润总额 11,800 + 400 − 200 = 12,000。所得税 2,000 ÷ 12,000 ≈ 16.7%。归母 10,000 − 1,800 = 8,200，每股 8,200 万元 ÷ 4 亿股 = 0.205 元。

第二步：把利润总额拆成四层

主业经营利润是 100,000 − 72,000 − 800 − 6,500 − 5,200 − 4,800 − 1,700 = 9,000。

这张拆分表告诉你：利润总额 1.2 亿元里，主业自己挣的是 9,000 万元；一次性和估值性的收益 3,200 万元，恰好比减值的 2,500 万元多一点。 换句话说，今年的一次性收益把减值「填」上了，还多出 700 万元。明年如果没有处置子公司、没有估值上调，减值却还在，利润的样子会很不一样。

第三步：从归母到扣非

假设「非经常性损益项目及金额」表里，一次性和估值性的那 3,200 万元全部列为非经常性损益，所得税影响 600 万元，少数股东权益影响 400 万元，归属于母公司股东的非经常性损益净额为 3,200 − 600 − 400 = 2,200 万元。

扣非归母净利润 = 8,200 − 2,200 = 6,000 万元，比归母少了约 27%。

第 25 期提醒过，公告里的非经常性损益是扣除了所得税影响和少数股东损益之后的净额，拿税前的 3,200 万元直接去减归母，会减多了：8,200 − 3,200 = 5,000 万元，比正确的 6,000 万元少了 1,000 万元。

第四步：再按往期的办法各调一笔

这三笔调整不是要得出一个「真实利润」，而是让你知道：主业经营利润 9,000 万元里，有多少取决于研发怎么记、激励怎么摊、汇率怎么走。三笔合计 −100 万元，影响不大，说明这家示意公司主业的数比较「干净」；真正要追问的，是那 3,200 万元的一次性收益和 2,500 万元的减值。

（以上数字为示意，不对应任何公司。）

第一遍从上往下读，看利润从哪来。 每一行都问一句它在回答什么，按上面那张四层拆分表归一归：主业挣的、持续的外援、一次性的、减值的。归完了，就知道这家公司靠什么赚钱。

第二遍从下往上读，看利润归了谁、变成了什么。 每股收益的分母变了没有，归母和净利润差多少，所得税的有效税率稳不稳，再往上，投资收益收到现金没有，其他收益明年还在不在。这一遍要和现金流量表、资产负债表一起读。

我们在「年报读法」里写过的几十篇，大多是把其中一行放大来看。这一篇反过来，把它们按利润表的顺序串起来。读一行细一行，是本事；读完一张表知道哪一行要细读，是习惯。

误读一：营业利润都是经营挣的。 投资收益、公允价值变动、资产处置收益都排在营业利润之前，可它们不一定是主业挣的。

误读二：利润总额和净利润差的就是今年交的税。 所得税费用含递延所得税，实际交了多少看现金流量表和应交税费。

误读三：净利润增长，股东的利润就同样增长。 少数股东损益可能分走一大块，看归母。

坑一：只看分项费用率，不看合计。 费用在几行之间挪位置，分项的费用率会变，合计不变。

坑二：拿税前的非经常性损益去减归母。 要用扣除所得税和少数股东影响后的净额。

坑三：把一次性收益和减值分开看。 两者常在同一年出现、互相抵消，单看一边，会把利润看得太好或太坏。

坑四：跨年比较不对齐口径。 收入准则、报表格式、会计估计变过的年份，要先把口径调成一样再比。

坑五：只读合并利润表。 母公司利润表能看出上市公司本身靠什么、分红从哪里来，有时和合并报表讲的是两个故事。

利润表从上往下，每一行都在回答一个问题。第一行问卖了多少，最后一行问每一股分到多少，中间那二十多行，回答的是这些钱是怎么来的、怎么没的、归了谁。

这是第三百期。往后读年报碰到哪一行看不懂，可以回到这张索引，顺着期号去翻那一篇。

本文为一般性讨论，文中数字均为示意，不对应任何公司，不构成投资建议。利润表各行的名称与列示顺序以财政部现行一般企业财务报表格式为准，收入、政府补助、金融工具、所得税、股份支付等会计处理以企业会计准则及相关解释的现行规定为准，非经常性损益的界定以中国证监会现行解释性公告为准。

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