六个栏目是怎么定下来的

资本成长学堂 · 道纳出品

这一篇「创始人手记」，讲讲「资本成长学堂」的六个栏目是按什么逻辑定下来的。年报读法、产融工具箱、出海实务、招商新解、西部笔记、创始人手记，这六个名字从第 01 期发刊词起就没有变过。写到现在一百六十多期，回头看，当初定栏目时问的那几个问题，到今天还在管用。

先说清楚：这一篇讲的是设计思路，不是成绩单。我们不在这里报阅读数据，也不引用读者的留言。文中的数字都是为了说明方法设想出来的。

定栏目，我们没有从「写什么」开始，而是从两个问题开始：谁会读？他读完要做一个什么决定？

为什么是「决定」，而不是「兴趣」？因为兴趣是散的，决定是具体的。一个人可能对中东、对算力、对新能源都有兴趣，可他手上那件要办的事，往往只有一件：这家公司能不能合作，这笔钱用哪种方式借，这一单要不要接，这个项目要不要签，这块资源能不能拿去融资。

一个栏目如果能对准一类决定，它的每一篇就有了一个现成的检验标准：读完，这个决定是不是更好做了一点。对不准任何决定的栏目，写得再热闹，也只是信息。

按这个思路，我们把可能的读者摊开，最后归成几类人、几类决定：

五类人，五类决定，对应前五个栏目。第六个栏目「创始人手记」，回答的是另一个决定：这个号说的话，能不能信，该怎么用。

把上面的话压成一张表。右边一列只放已经发出的往期，方便对照着翻。

这张表也是我们写每一篇之前的一道关。第 116 期讲过选题卡，里面有一行「写给谁」，一行「读完能做什么」。这两行，就是从这张表的第二、三列来的。一个题目放进哪个栏目，先看它帮的是哪一类人、做哪一类决定。

列栏目的时候，候选远不止六个。下面几个都认真想过，最后没有单独成栏，原因各不一样。

行业研究。 按行业开栏目，最自然，也最容易滑向「这个行业好不好、哪家公司强」。再往前一步，就是股票推荐。第 66 期把这条边界讲得很清楚：读年报能看清一家公司的底子，回答不了股价涨跌。所以行业不单独成栏，行业知识散在各栏的方法里用。

政策解读。 政策变化很重要，但「政策」本身不是一类决定。同一份文件，招商干部关心的是还能给什么，企业关心的是还能拿什么，银行关心的是还能贷什么。把政策单独成栏，容易写成文件摘要。我们的做法是，政策变了，就放进受影响最大的那个栏目里写，写清楚它「改变了谁的账」。第 136 期讲我们怎么核实一条政策，也是这个思路。

人物与访谈。 讲人物的文章好读，但很难不碰到具体的企业和项目，也很难只写公开事实。这个号不写客户、不点评具体的人，这一类就没有开。

市场行情。 天天变，读完就过期，而且和「不荐股」的底线挨得太近。

读者问答。 这一类试过，第 23 期、第 40 期是两期读者问答，第 36 期是一期两会速读。它们都没有进合集：问答的题目横跨各个栏目，硬放进哪一栏都不合适；速读跟着时间节点走，过了那几天就不再适合翻出来读。这类文章保留，但不单独成栏。

那么，为什么不把六个再压成三四个？比如把「西部笔记」并进「招商新解」，把「出海实务」并进「产融工具箱」？

我们试着并过，并完发现两件事。第一，读者对不上了。西部的企业老板和东部园区的招商处长，读同一篇文章，要做的决定差得很远。第二，方法也对不上。出海讲的是另一套法律、另一种货币、另一个时区，很多在国内成立的经验，到了海外要重新验证。合并以后，每一篇都要先花一半篇幅解释「这篇是写给谁的」。

六个，是「每一类人都能找到自己那一栏」和「每一栏都写得深」之间的一个平衡。不是最优解，是我们觉得够用、也写得动的那个数。

栏目是按读者和决定分的，可现实里的事情不会按栏目发生。一件事往往同时落在好几个栏目里。我们定栏目时，有意让它们彼此能接上。

用一个设想的例子说明。设想一家制造企业，计划在西部某个园区投一条新产线，产品有一半要出口。这一笔钱，从三个栏目看，是三副样子。

从招商新解看：一份投资协议。 园区关心的是投资强度、达产时间、亩均产出，以及协议里约定的东西能不能兑现。

从产融工具箱看：一个融资结构。 企业关心的是钱从哪里来、每一部分的期限和成本、建设期没有收入时拿什么付利息。

从年报读法看：报表上的几行字。 读报表的人关心的是这笔钱先躺在哪个科目、什么时候转出来、转出来以后每年吃掉多少利润。

把数字填进去（均为设想）：

（以上数字为示意，不对应任何公司、地区或项目。）

三行放在一起，能看出单看一行看不到的东西：

这就是我们说的交叉。同一笔钱，招商干部、财务负责人、读报表的人各看一面。每个栏目都把自己那一面写深，再在文中写明「这件事在第几期另一个侧面讲过」，读者就能自己把三面拼起来。所以很多篇里会出现「我们在第几期讲过」，引用的常常是另一个栏目的文章。

栏目定下来以后，每一栏内部的写法，我们也尽量固定。

年报读法，几乎每篇都有「在哪里找」：年报的哪一节、附注的哪一项、搜什么词。读者手里拿着年报，能马上翻到那一页。

产融工具箱，每篇讲一种工具的机制和边界，并且算一遍真实成本。工具本身不分好坏，关键是在什么条件下用、什么条件下不该用。

出海实务，按一笔生意的先后排：主体、报价、物流、收款、汇率、商标、税、合规。每一篇都把「国内怎么做」和「目标国怎么做」分开写，拿不准的当地规定写明以当地为准。

招商新解，从「为什么变」写到「怎么做」再到「怎么签」。很多篇的落点，是一份可以拿去对照的协议条款或考核口径。

西部笔记，写一种具体的资源或产业，走一遍从资源到资产、从资产到资本的两道门。

创始人手记，最随意，但它承担的是规矩：为什么不写什么、怎么选题、怎么核实、写错了怎么改。第 116、136、147、155 期，讲的都是这一类事。

骨架固定的好处，是读者读过一个栏目的两三篇，就知道这一栏每篇会给他什么，下次可以直接跳到要用的那一节。坏处是有时候显得刻板。我们宁可刻板一点，也不想让读者每次都要重新摸索一篇文章该怎么读。

误会一：栏目是给人分类的。 不是。栏目是给决定分类的。一位董秘也许最常读年报读法，可他要做融资决定的时候，该去翻产融工具箱；他的公司要出海，就该去读出海实务。第 86 期按身份排了四条阅读路径，每条都跨了好几个栏目，就是这个原因。

误会二：栏目之间是墙。 栏目之间更像门。上一节那个设想的例子里，一笔钱穿过了三个栏目。哪一篇放在哪一栏，看的是它主要帮谁做哪个决定，不是说别的栏目的读者就不用读。

误会三：栏目越多，覆盖越全。 栏目一多，每一栏的更新就慢，读者很难形成「这一栏每隔几周会有一篇」的预期；写的人也会顾此失彼。六个栏目轮着写，每一栏隔几周就会轮到一次，这个节奏我们写得动，读者也跟得上。

误会四：「创始人手记」是闲话。 它讲的是这个号的规矩，是另外五个栏目的底稿。如果读者不知道我们为什么用示意数字、为什么不追热点、写错了怎么改，那么另外五个栏目里的每一张表，读者都很难判断该信几分。

误会五：栏目定了就不改。 名字没改，内涵一直在调。比如出海实务最早写中东多一些，后来补上了中亚、东南亚，又补上了税、数据、合规、保函。栏目像一个抽屉，抽屉的标签不变，里面放的东西会越来越全。

这张表是我们给自己用的。一个题目进来，先过一遍：

八行都答得上来，这个题目才排进日历。答不上第二行的，一般会被放到后面；答不上最后一行之前那几行的，多半说明它还不是一篇方法文章，而是一条资讯。

六个栏目，说到底是六种决定。我们希望读者打开这个号的时候，不是看到一百多篇按时间倒排的文章，而是看到六个抽屉，知道自己手上那件事，该拉开哪一个。

栏目的名字可能会一直用下去，但里面放什么，取决于读者手上的事。

本文为作者个人分享，文中例子为设想，文中数字均为示意，不对应任何公司、地区或项目。文中涉及的融资、折旧口径为说明方法而简化，实际以合同约定及现行会计准则和相关规定为准。

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