西部的绿氢：制氢这笔账怎么算

资本成长学堂 · 道纳出品

这个问题，展板上一般没有答案。介绍材料里常见的是一个区间，或者一句「随着电价和设备成本下降，有望与灰氢平价」。

我们在第 10 期讲过绿电加算力，在第 89 期讲过西部的水，在第 117 期讲过光伏治沙。绿氢正好把这几件事连在了一起：要电，要水，要地，还要一个能把氢用掉的下游。这一篇不讲概念，只算账：一公斤绿氢的成本由哪几块组成，哪一块最要紧，以及读一份制氢项目材料时，先看哪几个数。

氢本身没有颜色，颜色说的是它怎么来的。

西部做绿氢，有两个天然的理由：一是风光资源好，新能源发电成本低；二是西部本来就有大量煤化工、化肥和炼化装置，每年要消耗大量灰氢。用绿氢替代一部分灰氢，下游是现成的。

但「理由充分」和「账算得过来」是两回事。下面一项一项拆。

想了解一个制氢项目的真实情况，公开渠道能找到的材料不少。

1. 项目的环评公示和备案信息。 环评报告里会写清楚制氢规模（每小时多少标方或每年多少吨）、电解槽类型和台数、用水量和水源、储氢方式、安全防护距离。这比任何宣传材料都具体。

2. 设备招标和中标公示。 大型项目的电解槽、纯化设备、储罐，通常会公开招标，中标公示里能看到设备规格和中标金额，可以用来判断单位投资。

3. 电解槽、储运设备企业的年报和公告。 这些企业的年报里会讲行业的订单情况、产品价格变化和技术路线，用来判断设备成本的走势。

4. 地方的氢能产业规划和支持政策。 很多西部省份出台了氢能产业规划，会写明重点布局的园区、示范场景和支持方式。国家层面，有国家发展改革委、国家能源局印发的氢能产业发展中长期规划。具体的支持措施和执行口径，以各地现行文件为准。

5. 电价和绿电交易的相关文件。 制氢用的电怎么来、多少钱，取决于当地的电价政策、绿电直连和市场化交易的规则。我们在第 10 期讲过绿电直连，那里的逻辑同样适用于制氢。

把电解水制氢的成本拆开，大致是五块。

电费：最大的一块

电解一公斤氢，系统总电耗大约在每公斤 50 到 55 千瓦时之间（含电解、纯化、公辅，具体随设备类型、负荷率和运行年限变化）。也就是说，电价每变动 0.1 元/千瓦时，一公斤氢的成本就变动 5 元多。

这是整笔账里最敏感的一项。在多数测算里，电费占绿氢成本的六成甚至更多。

设备折旧：取决于利用小时

电解槽、整流电源、纯化装置、压缩机、储罐、厂房，这些是一次性投入，要在整个使用期里摊销。摊到每公斤氢上是多少，关键不是设备有多贵，而是一年能开多少小时。

同样一套设备，一年开 2500 小时和一年开 6000 小时，每公斤分摊的折旧差了一倍多。

运维和电堆更换

电解槽的电堆有寿命，运行一定小时数以后性能衰减，电耗上升，到期需要更换或者大修。这笔钱要么在运维费里体现，要么要单独计提。很多早期测算漏掉了这一项。

水

电解水制氢，理论上每公斤氢要消耗约 9 公斤水。实际上，原水要经过纯化，加上冷却等用水，每公斤氢的实际耗水量要高不少。水费本身在成本里占比很小，但能不能拿到用水指标，在西北可能是决定项目能不能落地的事。这一点我们在第 89 期讲过。

储运：常被单独拎出去的一块

很多项目报出来的「制氢成本」，是氢气出厂那一刻的成本。从厂区到用户，还要压缩、储存、运输。

所以看到「绿氢成本每公斤多少元」，第一个要问的是：这是出厂价，还是到用户手里的价？

下面用一组假设值，把一公斤氢的出厂成本走一遍。

假设条件（全部为假设值）：

第一步：算年产量。

年产量 = 装机 × 年利用小时 ÷ 单位电耗

第二步：算每公斤的非电成本。

第三步：加上电费，得到出厂成本（元/公斤）。

这张表有三种读法。

第一，电价是第一敏感项。 同一列里，电价每升 0.05 元，成本升 2.75 元。在 4000 小时、0.20 元的情形下，电费占成本的六成以上。

第二，利用小时是第二敏感项。 同一行里，从 2500 小时到 6000 小时，成本能降五六元。

第三，也是最重要的：便宜的电和高的利用小时，往往不能同时拿到。 只用光伏中午的低价电，电价可能很低，但一年只能开两千多小时（表里左上角，约 18.3 元）；为了提高利用小时去电网补电，小时数上去了，电价也上去了（表里 6000 小时、0.30 元，约 21.1 元）；风光互补再配一点储能，可能落在中间（4000 小时、0.20 元，约 17.5 元）。哪个方案最划算，要拿当地真实的发电曲线和电价逐小时去算，而不是各取一个最好的数拼在一起。

再加上储运。假设用户就在园区内、管道输送，每公斤加 1 元（假设值）；假设用户在 200 公里外、用长管拖车运输并在加氢站加注，每公斤加 6 元（假设值）。同一公斤氢，前者到手价 18.5 元左右，后者就到了 23.5 元左右。

最后拿一个参照：假设当地化工厂现在用煤制氢，成本是每公斤 12 元（假设值）。即使在表里最好的情形下，绿氢和灰氢之间仍有差距。这个差距由谁来补，是碳成本、绿色溢价、政策支持，还是下游产品的绿色认证带来的售价提升，决定了项目能不能长期运转。

（以上数字全部为假设值，仅用于说明方法，不对应任何地区或项目。）

化工：量大、就近、需要稳定

合成氨、甲醇、炼油加氢，这些装置本来就在用灰氢，用量大、用户集中，绿氢直接替代，储运成本最低。西部的大型煤化工和化肥基地，是绿氢最现实的下游。

但化工装置有一个特点：它要求连续稳定地供氢，不能跟着风光的出力忽高忽低。所以绿氢接入化工装置，要么配储氢罐做缓冲，要么保留一部分灰氢作为调节，要么从电网补电。每一种做法都会改变成本，也会影响产品能不能被认定为「绿」。

交通：示范多、规模小

燃料电池重卡、公交，在一些城市和矿区、港口有示范运营。交通用氢对纯度要求高，要经过加氢站加注，储运和加注环节的成本占比很大。车辆的推广，又和车辆本身的价格、加氢站的布局、支持政策有关。

在西部，交通用氢更适合放在固定线路、集中场景里，比如矿区短倒运输、园区内部物流，而不是一开始就铺开。

其他方向

氢冶金、掺氢燃烧、长时储能，这些方向有试点，但规模化还需要时间。读材料时看到这类场景，先问是示范项目还是商业项目，有没有长期的用氢合同。

坑一：拿名义产能算产量。 「年产绿氢两万吨」，往往是按满负荷算的。风光制氢的实际利用小时远低于满负荷，产量要打折。看项目，先看它假设的利用小时是多少、依据是什么。

坑二：只报出厂成本，不报到手成本。 下游用户离得远，储运可能吃掉一大块。报价要说清楚交付地点。

坑三：漏掉电堆衰减和更换。 电耗随运行时间上升，电堆到期要换。二十年的测算期里，这至少要算进去一两次大修。

坑四：没有锁定下游。 制氢项目的风险，很大程度上在需求端。有没有签长期的用氢协议，约定了多少量、什么价格、怎么调价，比电解槽买哪家更重要。

坑五：手续和安全想得太晚。 氢气属于危险化学品，制氢、储氢的选址、安全距离、审批流程都有专门要求，是否必须进入化工园区，各地口径正在调整，以现行规定为准。水、地、电网接入、环评、安评，任何一项卡住，项目都要等。

坑六：把「绿」当成默认的。 用电网补电制出来的氢，能不能算绿氢；产品要卖到对绿色认定有专门规则的市场，认的是哪一套标准。这些都要在项目设计阶段就弄清楚，以现行认定规则为准。

绿氢在西部有很好的条件：电便宜，下游现成，地也够。但一公斤氢的成本，不是由「电便宜」这一句话决定的，而是电价、利用小时、设备、储运和下游五个数一起决定的。

把这五个数一项一项填进去，自己算一遍，比任何「有望平价」的判断都可靠。

本文为一般性讨论，文中数字均为示意，全部为假设值，不对应任何地区或项目，不构成投资建议。氢能产业政策、电价与绿电交易规则、危险化学品管理及绿氢认定以国家和各地现行规定为准。

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