贷款利率怎么定：LPR 加点的那几个基点

资本成长学堂 · 道纳出品

答案是：取决于未来三年 LPR 怎么走，也取决于合同里那几行小字。

我们在第 121 期讲年初谈授信时说过，贷款利率一般以 LPR 为基准加减点；在第 122 期讲有息负债时说过，年报附注里的借款利率区间可以拿来和利息支出对一对。这一篇专门讲利率本身：LPR 是怎么来的，加点由什么决定，重定价怎么影响你实际付的利息，以及哪些「便宜」其实不便宜。文中所有利率都是假设值，不代表任何时点的实际报价。

LPR，全称贷款市场报价利率。按现行机制，大致是这样形成的：

具体的报价行数量、报价时间和参考的政策利率，以中国人民银行现行公告为准。

记住两个单位：1 个基点 = 0.01 个百分点。 「LPR 加 40 个基点」，就是在 LPR 的基础上加 0.40 个百分点。对一笔 5000 万元的贷款，每 10 个基点，一年就是 5 万元利息。

还要记住一点：LPR 是「基准」，不是你的利率。 你的利率 = LPR ± 加点。LPR 对所有企业是同一个数，加点才是银行对你这家企业的定价。很多企业每个月盯着 LPR 公布，却说不清自己合同里的加点是多少、什么时候重定价，这就本末倒置了。

1. LPR 本身。 中国人民银行网站和全国银行间同业拆借中心网站每月公布，历史数据也能查到。拉一张近几年的走势，心里对「它会怎么变」有个基本感觉。

2. 自己的借款合同。 翻到「利率」条款，找出六样东西：

3. 上市公司年报和募集说明书。 想知道同行业、同规模的企业大概借多少钱，可以看上市公司财务报表附注里「短期借款」「长期借款」的利率区间，或者发债企业募集说明书里有息负债的明细。只是参考，不是自己的报价。

4. 中国人民银行的货币政策执行报告。 报告里会披露新发放贷款的加权平均利率，以及贷款利率相对 LPR 加点、减点的分布情况，具体栏目以现行报告为准。它能告诉你，整体上企业贷款的加点大致在什么区间，自己的报价是偏高还是偏低。

银行给一笔贷款定价，各家方法不同，但思路大体相近：先算这笔钱的成本，再加上风险和资本的回报，减去这家企业带来的其他收益。可以粗略写成：

贷款利率 ≈ 资金成本 + 运营成本 + 风险成本 + 资本回报 − 综合收益抵减

其中，风险成本大致等于「违约概率 × 违约后的损失率」。下面用两家企业做一个示意，假设一年期 LPR 为 3.00%：

同一家银行、同一个月、同一个 LPR，两家企业的加点差了 100 个基点。借 5000 万元，一年就差 50 万元。

拆开看，差距来自四个地方：

信用。 违约概率高，风险成本就高。银行的内部评级看财务报表，也看行业、经营年限、征信记录和关联风险。

担保。 有足值抵押物，违约后损失率低；只有保证，损失率高。担保方式换一种，加点可能差几十个基点。

期限。 期限越长，资金成本和不确定性越高，加点一般也越高。一年以上的贷款参照哪个期限品种的 LPR、加点多少，是要谈的。

综合贡献。 结算、代发工资、外汇、票据等业务给银行带来的收益，可以在定价时抵减一部分。第 121 期那张谈判表里「把主要结算放进这家银行，换加点下调」，就是这个道理。

此外还有两项不在公式里、但实际起作用的：一是政策导向，普惠小微、科技、绿色等领域，银行内部往往有资金成本或考核上的倾斜；二是竞争，几家银行同时在抢一个客户时，加点会往下走。

（以上数字为示意，不对应任何银行或企业。）

签合同时的利率只是起点。浮动利率贷款，每到重定价日，利率就按当时的 LPR 重新算一次，加点一般不变。

还是开头那笔贷款：5000 万元，三年，按季付息、到期还本。两个方案：

假设两种 LPR 走势：

算三年利息：

下行时，B 比 A 省 40 万元；上行时，B 比 A 多付 15 万元。开头那个问题，没有标准答案：选 A，是花钱买「三年不变」的确定性；选 B，是赌利率不会大幅上行。企业要先想清楚自己更怕哪一种。

再看重定价日。 假设合同 7 月 1 日签，LPR 在 8 月下调 20 个基点，此后保持不变：

两者相差约 6 个月，利息差 5000 × 0.20% × 6/12 = 5 万元。如果 LPR 是上调，结果就倒过来。所以重定价日本身没有好坏，关键是签约时知道自己选的是哪一种。

最后看加点的敏感性。 同样按年重定价，加点每差 10 个基点，这笔贷款三年就差 15 万元：

（以上数字为示意，不对应任何银行或企业。）

报价单上的利率低，不一定真便宜。还有几项会悄悄抬高成本：

资金沉淀。 设想方案 X 是 LPR 加 30 个基点，企业借 5000 万元，但因为结算安排等原因，平均有 1000 万元长期留在账上不用，活期利率假设 0.30%；方案 Y 是 LPR 加 60 个基点，企业只借真正需要的 4000 万元。

名义上 X 便宜 30 个基点，实际上贵了 45 个基点，一年多付 18 万元。

需要说明的是，按照监管要求，银行不得以贷转存、存贷挂钩，不得把存款作为发放贷款的条件，具体以现行规定为准。这里讲的是企业自己算账：只要实际有资金沉淀，不管原因是什么，都要算进成本。

费用。 承诺费、财务顾问费、担保费、评估费、抵押登记费，有的是银行收，有的是第三方收。把三年里所有费用加起来，除以平均占用的资金和年数，折成年化，加到利率上再比。

提前还款的代价。 有的合同约定提前还款要付违约金，或者要提前若干天书面申请。利率下行时想借新还旧，这一条会决定你能不能动。

（以上数字为示意，不对应任何银行或企业。）

误读一：LPR 降了，我的利率马上就降。 浮动利率贷款要等到重定价日才调整，按年重定价的，最长可能要等将近一年。固定利率贷款则不会随 LPR 变化。

误读二：加点随时可以重新谈。 加点一般写在合同里，合同期内固定不变。想改加点，通常只能在续贷、新借或者置换时谈，这也是为什么第一次签的时候就要谈清楚。

误读三：五年期以上 LPR 只和房贷有关。 企业的中长期贷款，也可能参照五年期以上 LPR 定价。两个期限品种的值不同，参照哪一个，同样的加点结果不一样。

误读四：LPR 减点就是优惠。 减点说明银行愿意让利，但要连同资金沉淀、费用、担保条件一起看。有些减点是用更严的担保、更多的结算承诺换来的。

误读五：只比利率，不比条款。 罚息上浮比例、交叉违约、提前还款违约金，平时用不上，一旦用上，成本远远超过几个基点。

想在加点上谈下来几个基点，靠的不是嘴，而是让银行算出来的风险成本更低、综合收益更高：

1. 把自己的信用讲清楚。 准备近三年报表、主要客户和订单、征信报告，让银行的内部评级有足够的依据。
2. 把担保方案想清楚。 有哪些可抵押、可质押的资产，愿意用哪些换更低的加点。
3. 把综合业务算清楚。 每年的结算量、代发工资人数、外汇业务量，这些都是可以拿上桌的筹码。
4. 拿到不止一家的报价。 同等条件下的比较报价，是最有力的谈判依据。
5. 先定结构，再谈价格。 固定还是浮动、重定价周期、重定价日、提前还款条款，先选对方案，再争加点。

这张表填完，开头那个问题就有答案了。

LPR 是全市场共用的一把尺子，加点才是银行给你这家企业的价格。几十个基点的差距，背后是信用、担保、期限和综合贡献；同样的加点，重定价方式不同，三年付的利息也不同。

与其每个月等 LPR 公布，不如把自己合同里那几行小字读一遍。

本文为一般性讨论，文中数字均为示意，利率均为假设值，不代表任何时点的实际报价，不对应任何银行或企业，不构成金融建议。LPR 形成机制与贷款定价相关要求以中国人民银行等部门的现行规定为准，具体以借款合同约定为准。

扫码添加道纳客服

融资、出海、招商相关的具体问题，可以直接来聊
工作日 9:00–18:00 回复